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2025-05-29 16:09:52 -
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來(lái)源：中倫視界，作者：劉海燕、劉勵(lì)、王若舟） 一、引言 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化步伐不斷加快，德國(guó)作為歐洲經(jīng)濟(jì)的核心，已成為眾多中國(guó)企業(yè)“走出去”的重要目的地。德國(guó)憑借其強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)、高度發(fā)達(dá)的技術(shù)水平以及穩(wěn)定的法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，吸引了大量中國(guó)企業(yè)的投資。然而，盡管德國(guó)為外國(guó)投資者提供了許多機(jī)遇，復(fù)雜的法律制度、投資審查機(jī)制以及不斷變化的監(jiān)管政策，也使得中國(guó)企業(yè)在進(jìn)軍德國(guó)市場(chǎng)時(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)。 二、德國(guó)投資環(huán)境概述：機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存 德國(guó)作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體和歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，憑借其強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)、創(chuàng)新能力以及開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，長(zhǎng)期以來(lái)吸引了來(lái)自全球的投資者。德國(guó)是中國(guó)在歐洲的最大貿(mào)易伙伴，而中國(guó)亦連續(xù)多年成為德國(guó)最大的貿(mào)易伙伴之一。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年中德雙邊貿(mào)易額達(dá)2068億美元，中國(guó)對(duì)德全行業(yè)的投資達(dá)到了18億美元，投資領(lǐng)域涵蓋新能源、機(jī)械制造、生物醫(yī)藥等多個(gè)戰(zhàn)略性行業(yè)[1]。 然而，隨著歐盟近年來(lái)“開(kāi)放戰(zhàn)略自主性”（Open Strategic Autonomy）政策的逐步深化，德國(guó)對(duì)外商投資的監(jiān)管力度也在不斷加強(qiáng)，法律、政策以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅源自于法律條文本身，還與國(guó)家安全、技術(shù)控制、社會(huì)信任等多重因素密切相關(guān)[2]。 三、德國(guó)投資指南：方式、準(zhǔn)入、審查與歐盟規(guī)制 （一）投資方式 在德國(guó)，無(wú)論是自然人還是法人，都享有平等的投資機(jī)會(huì)，且通常不受國(guó)籍或居住地的限制[3]。德國(guó)的《公司法》和《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》為外國(guó)投資者提供了較為寬松的市場(chǎng)準(zhǔn)入政策，允許他們通過(guò)新建企業(yè)、入股、兼并和收購(gòu)等多種方式進(jìn)行投資。 （1）新建企業(yè)：外國(guó)投資者可以在德國(guó)設(shè)立新的企業(yè)，包括但不限于有限責(zé)任公司（GmbH）、股份公司（AG）或合伙企業(yè)等。 （2）入股：投資者可以通過(guò)購(gòu)買現(xiàn)有公司的股份成為其股東，參與公司的管理和決策。 （3）兼并和收購(gòu)：投資者可以收購(gòu)德國(guó)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的控制或整合。 （二）市場(chǎng)準(zhǔn)入條件 德國(guó)對(duì)外資的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件基本與本國(guó)企業(yè)相同，允許外國(guó)投資者進(jìn)入的大部分領(lǐng)域并不設(shè)額外限制。隨著私有化進(jìn)程的推進(jìn)，過(guò)去曾對(duì)投資者禁止進(jìn)入的領(lǐng)域，如水電供應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施、能源和醫(yī)藥等，現(xiàn)已向國(guó)內(nèi)外投資者開(kāi)放，不過(guò)投資者仍需接受經(jīng)濟(jì)實(shí)力、技術(shù)能力等多維度審查，并通過(guò)投資項(xiàng)目審批程序[4]。 目前，德國(guó)明確禁止投資者進(jìn)入的領(lǐng)域只有建設(shè)和經(jīng)營(yíng)核電站及核垃圾處理項(xiàng)目（《和平利用核能及核能風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)法》）。對(duì)于投資武器生產(chǎn)項(xiàng)目，德國(guó)的《武器法》規(guī)定，如果不是德國(guó)籍投資者，投資需按股比報(bào)批。 此外，從事某些行業(yè)和經(jīng)營(yíng)某些項(xiàng)目需要向有關(guān)部門（大多為當(dāng)?shù)氐墓ど坦芾聿块T）提出申請(qǐng)，以獲得經(jīng)營(yíng)許可或者生產(chǎn)許可，需要審批的行業(yè)包括但不限于： 銀行和保險(xiǎn)業(yè) 拍賣業(yè) 酒店餐飲業(yè)和8人以上床位的旅館 武器、彈藥和藥品生產(chǎn)及其經(jīng)銷 動(dòng)物、機(jī)油、動(dòng)力燃油、藥品、植物保護(hù)劑的批發(fā)和零售 手工業(yè)經(jīng)營(yíng)者需具備行業(yè)技師證 貨運(yùn)、客運(yùn)、出租車及租車業(yè)務(wù) 這些特殊批準(zhǔn)的要求確保了相關(guān)行業(yè)的專業(yè)性和可信度，同時(shí)也保障了消費(fèi)者和市場(chǎng)的穩(wěn)定。 （三）德國(guó)外資審查機(jī)制 根據(jù)德國(guó)修訂后的《外貿(mào)法》和《外國(guó)貿(mào)易條例（AWV）》的規(guī)定，所有非歐盟投資者在涉及關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)交易時(shí)，當(dāng)收購(gòu)表決權(quán)達(dá)到一定比例的，必須接受聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)和氣候行動(dòng)部的強(qiáng)制性審查[5]。審查范圍已從傳統(tǒng)的國(guó)防軍工領(lǐng)域，擴(kuò)展至人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全、通信技術(shù)等戰(zhàn)略技術(shù)目錄。根據(jù)所屬行業(yè)及所獲表決權(quán)數(shù)量的不同，不同交易有不同的審查門檻： 對(duì)于國(guó)防及相關(guān)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，非德國(guó)的投資者在交易中可獲得的表決權(quán)在10%以上即觸發(fā)強(qiáng)制性申報(bào)義務(wù)，交易有在審查后被監(jiān)管部門禁止的可能； 對(duì)于非國(guó)防及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，根據(jù)具體行業(yè)的不同，表決權(quán)所要達(dá)到的數(shù)量也不同，例如，在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，10%以上的表決權(quán)會(huì)引起強(qiáng)制性申報(bào)義務(wù)，但在某些關(guān)鍵產(chǎn)品或技術(shù)領(lǐng)域，觸發(fā)強(qiáng)制性申報(bào)義務(wù)的表決權(quán)比例被放寬到了20%。 投資者需要關(guān)注的是，即便是非控股性股權(quán)投資也可能觸發(fā)國(guó)家安全評(píng)估程序。當(dāng)外商在德國(guó)的投資獲得了25%以上的表決權(quán)時(shí)，即使交易所屬的行業(yè)未被列入關(guān)注，德國(guó)監(jiān)管部門依然可以依職權(quán)啟動(dòng)審查。 （四）歐盟統(tǒng)一外資審查框架 隨著歐洲安全戰(zhàn)略的逐步強(qiáng)化，歐盟對(duì)于外資投資的審查也變得更加嚴(yán)格。歐盟于2019年實(shí)施的《外國(guó)直接投資篩查框架》（Regulation 2019/452）旨在通過(guò)建立成員國(guó)間的強(qiáng)制信息通報(bào)和協(xié)同審查機(jī)制，形成跨國(guó)投資監(jiān)管的“安全網(wǎng)絡(luò)”。該框架在尊重成員國(guó)審查主權(quán)的基礎(chǔ)上，確立了包括關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、敏感信息獲取等在內(nèi)的17項(xiàng)安全評(píng)估指標(biāo)[6]。 實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，歐盟委員會(huì)通過(guò)“跨境影響評(píng)估系統(tǒng)”，可對(duì)涉及多成員國(guó)的并購(gòu)案件提出具有約束力的審查意見(jiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年度歐盟層面共協(xié)調(diào)處理414宗跨國(guó)并購(gòu)案，其中涉及半導(dǎo)體制造設(shè)備、5G核心網(wǎng)絡(luò)等敏感技術(shù)的交易均被要求附加限制性條款。這種“一國(guó)觸發(fā)、多國(guó)響應(yīng)”的聯(lián)動(dòng)機(jī)制顯著提升了審查效能。[7] （五）歐盟外國(guó)補(bǔ)貼規(guī)制體系 針對(duì)第三國(guó)政府補(bǔ)貼造成的市場(chǎng)扭曲，歐盟2022年推出的《外國(guó)補(bǔ)貼條例》（FSR）構(gòu)建了“三位一體”的監(jiān)管體系：在公共采購(gòu)領(lǐng)域建立強(qiáng)制申報(bào)制度，對(duì)大型并購(gòu)實(shí)施補(bǔ)貼追溯審查，并對(duì)所有市場(chǎng)行為保留主動(dòng)調(diào)查權(quán)。該條例特別規(guī)定，接受超過(guò)4億歐元政府補(bǔ)貼的企業(yè)參與歐盟公共采購(gòu)時(shí)，需履行事前披露義務(wù)[8]。 在半導(dǎo)體等戰(zhàn)略行業(yè)，歐盟委員會(huì)已啟動(dòng)多起補(bǔ)貼調(diào)查案例，運(yùn)用"市場(chǎng)失衡測(cè)試"工具，對(duì)涉嫌通過(guò)國(guó)家資本獲取不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的交易實(shí)施限制。這種將投資審查與競(jìng)爭(zhēng)政策相結(jié)合的監(jiān)管創(chuàng)新，標(biāo)志著歐盟外資管控進(jìn)入"精準(zhǔn)狙擊"階段。 四、德國(guó)投資企業(yè)搭建：形式選擇與注冊(cè)流程 （一）投資設(shè)立德國(guó)企業(yè)的形式 德國(guó)注冊(cè)企業(yè)的法律形式主要分為三大類： （1）人合公司/合伙企業(yè) 此類組織形式允許兩個(gè)或兩個(gè)以上自然人或法人注冊(cè)成立企業(yè)并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，其特點(diǎn)是由自然人或法人以其全部資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的債權(quán)人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。主要類型包含普通合伙企業(yè)（OHG）、有限合伙企業(yè)（KG）、民事合伙企業(yè)（GbR）。 該種形式具有注冊(cè)便捷、稅務(wù)穿透（合伙企業(yè)利潤(rùn)直接計(jì)入合伙人報(bào)表）、權(quán)責(zé)靈活（可通過(guò)協(xié)議自定義管理權(quán)）等優(yōu)勢(shì)，適合短期合作項(xiàng)目。 （2）資合公司 資合公司是指一個(gè)或數(shù)個(gè)已達(dá)到法律規(guī)定的最低注冊(cè)資本做資本金的自然人或法人注冊(cè)成立的公司，主要包括有限責(zé)任公司（GmbH）和股份公司（AG）。 GmbH是德國(guó)最常見(jiàn)的企業(yè)形式，股東責(zé)任限于出資額，法定最低注冊(cè)資本2.5萬(wàn)歐元，且在登記注冊(cè)前需完成實(shí)繳出資至少達(dá)到法定最低注冊(cè)資本的50%（即1.25萬(wàn)歐元），其余部分可用實(shí)物出資并在公司登記前繳付完畢[9]。 GmbH的優(yōu)勢(shì)在于風(fēng)險(xiǎn)可控、治理靈活和政策兼容性強(qiáng)，適合核心技術(shù)控制或長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。 AG法定最低注冊(cè)資本為5萬(wàn)歐元，注冊(cè)資本可用現(xiàn)金、實(shí)物繳付，但實(shí)物出資需經(jīng)過(guò)評(píng)估確定實(shí)物價(jià)值[10]。 AG具有融資能力強(qiáng)（可上市募股）、股權(quán)流通便捷（證券交易所交易）和國(guó)際認(rèn)可度高等特點(diǎn)，適合具有大規(guī)模融資需求，對(duì)接國(guó)際資本市場(chǎng)的大型項(xiàng)目。 （3）混合形態(tài)企業(yè) 如GmbH&Co.KG這類有限兩合公司，兼具人合公司與資合公司特征。該企業(yè)由有限責(zé)任公司（GmbH）擔(dān)任普通合伙人，有限合伙企業(yè)（KG）作為有限合伙人共同組成。普通合伙人（GmbH）雖名義上承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，但因其本身為有限責(zé)任公司，實(shí)際責(zé)任被限制在GmbH的注冊(cè)資本范圍內(nèi)。有限合伙人（KG）僅以出資額為限承擔(dān)責(zé)任，通常不參與日常管理。 GmbH & Co. KG的核心優(yōu)勢(shì)在于：通過(guò)GmbH作為普通合伙人實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，同時(shí)保留合伙企業(yè)稅務(wù)穿透屬性；其治理結(jié)構(gòu)可靈活配置管理權(quán)，既能維持創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)控制權(quán)，又能吸引外部資本，兼顧融資彈性與戰(zhàn)略穩(wěn)定性，尤其適合資產(chǎn)密集型或需平衡風(fēng)險(xiǎn)與外部融資的中長(zhǎng)期項(xiàng)目。 （二）企業(yè)注冊(cè)的主要程序 （1）主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)[11] 企業(yè)注冊(cè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)家的身份不同而有所區(qū)別。中國(guó)企業(yè)在德國(guó)投資通常以工商業(yè)者的身份注冊(cè)公司，并需根據(jù)營(yíng)業(yè)額大小選擇在工商局（HHK）或商業(yè)登記簿（Handelsregister）進(jìn)行注冊(cè)。 年?duì)I業(yè)額不超過(guò)26萬(wàn)歐元、收益不超過(guò)2.5萬(wàn)歐元的小工商業(yè)者只需要在工商局(HHK)登記簿注冊(cè)即可； 而有較高營(yíng)業(yè)額及盈利的商人，則必須設(shè)立符合法律形式的企業(yè)，并在商業(yè)登記簿(Handelsregister)注冊(cè)。 德國(guó)的商業(yè)登記簿分A、B兩類。單個(gè)商人和人合公司登記入A類（注冊(cè)號(hào)為HRA…），資合公司登記入B類（注冊(cè)號(hào)為HRB…）。 （2）商業(yè)登記注冊(cè)程序 德國(guó)《商法典》規(guī)定，必須在地方法院以公開(kāi)可信形式成立公司，即通過(guò)公證進(jìn)行商業(yè)登記注冊(cè)，以載入商業(yè)登記簿。登記手續(xù)須由地方法院認(rèn)可的公證員辦理，公證員向地方法院提交由公司董事長(zhǎng)（總經(jīng)理）簽名的商業(yè)登記申請(qǐng)，并附帶法律規(guī)定的具體材料。 公司商業(yè)登記注冊(cè)需在德《聯(lián)邦公報(bào)》和地方報(bào)紙或《法蘭克福匯報(bào)》《世界報(bào)》等全國(guó)性報(bào)紙上發(fā)表公告，正式注冊(cè)才算完成。注冊(cè)之后不需要再到其他報(bào)刊等媒體發(fā)表公告。 （3）營(yíng)業(yè)申報(bào)程序 在德開(kāi)展?fàn)I業(yè)活動(dòng)，須履行營(yíng)業(yè)申報(bào)手續(xù)。申請(qǐng)者應(yīng)在當(dāng)?shù)亍敖?jīng)濟(jì)與秩序局”(或稱“營(yíng)業(yè)登記管理處”)進(jìn)行書(shū)面營(yíng)業(yè)登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照(Gewerbeschein)。不同類型企業(yè)的申報(bào)主體各有不同： 個(gè)體企業(yè)由企業(yè)主申報(bào)； 有限責(zé)任公司由總經(jīng)理申報(bào)； 兩合公司由無(wú)限責(zé)任股東申報(bào)； 股份公司或注冊(cè)協(xié)會(huì)由董事長(zhǎng)或理事長(zhǎng)申報(bào)。 五、實(shí)務(wù)操作建議：合規(guī)路徑與風(fēng)險(xiǎn)防控 為了有效應(yīng)對(duì)德國(guó)監(jiān)管挑戰(zhàn)及市場(chǎng)準(zhǔn)入、企業(yè)設(shè)立等相關(guān)政策規(guī)定，中國(guó)企業(yè)在進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)時(shí)，建議采取以下合規(guī)措施： （一）前期調(diào)研與事前預(yù)審 在投資決策前，企業(yè)須進(jìn)行詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查和法律盡職調(diào)查，明確目標(biāo)行業(yè)是否涉及強(qiáng)制性審查。即使在沒(méi)有觸發(fā)強(qiáng)制審查條件的情況下，建議企業(yè)向德國(guó)經(jīng)濟(jì)事務(wù)和氣候行動(dòng)部（BMWK）提交無(wú)異議證明，以避免后續(xù)審查帶來(lái)的不確定性。這種預(yù)審程序可以有效降低潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和審查延誤。 （二）投資架構(gòu)設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)分散 在德國(guó)投資時(shí)，精心設(shè)計(jì)的投資架構(gòu)是分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的有效策略。中國(guó)企業(yè)在面對(duì)德國(guó)嚴(yán)格的外資審查和復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境時(shí)，可以采用分階段增資或建立合資企業(yè)的模式來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，分階段的投資架構(gòu)也允許投資者在項(xiàng)目發(fā)展的不同階段進(jìn)行資金投入，從而降低一次性大規(guī)模投資帶來(lái)的資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)。 （三）多轄區(qū)合規(guī)管理與協(xié)調(diào) 針對(duì)跨國(guó)投資，尤其是涉及多個(gè)監(jiān)管轄區(qū)的并購(gòu)，建議企業(yè)采用“主申請(qǐng)文件”（Master Application）的方式，由具有多國(guó)FDI經(jīng)驗(yàn)的律師事務(wù)所進(jìn)行協(xié)調(diào)與組織，確保文件格式統(tǒng)一，內(nèi)容符合各國(guó)要求。特別是在歐盟合作機(jī)制下，必須確保所有申報(bào)材料的一致性，以避免由于不同國(guó)家間監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)差異而引發(fā)的審查延遲或拒絕。 （四）后期合規(guī)管理與持續(xù)監(jiān)控 項(xiàng)目完成后，企業(yè)應(yīng)定期進(jìn)行合規(guī)管理，包括遵守德國(guó)《供應(yīng)鏈盡職調(diào)查法》（LkSG）等新法規(guī)要求，完善企業(yè)的ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）管理體系。在技術(shù)管理方面，通過(guò)專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議、技術(shù)矩陣報(bào)告等方式明確技術(shù)所有權(quán)，避免因技術(shù)依賴被認(rèn)為是國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。這不僅能有效防范技術(shù)外流風(fēng)險(xiǎn)，還能提升企業(yè)的社會(huì)形象。 六、結(jié)語(yǔ)：在合規(guī)中尋找新機(jī)遇 盡管德國(guó)及歐盟的外商投資監(jiān)管趨向“安全化”和“政治化”，中國(guó)企業(yè)在新能源、數(shù)字化、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，仍為中德之間的合作提供了巨大的機(jī)遇。中國(guó)企業(yè)應(yīng)充分利用德國(guó)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)精準(zhǔn)的合規(guī)策略應(yīng)對(duì)外資監(jiān)管挑戰(zhàn)，確保投資順利推進(jìn)。 中國(guó)企業(yè)出海德國(guó)成功的關(guān)鍵在于，企業(yè)必須將合規(guī)作為核心戰(zhàn)略，依托堅(jiān)實(shí)的法律合規(guī)基礎(chǔ)，靈活應(yīng)對(duì)政策變化。通過(guò)深入了解德國(guó)的法律和監(jiān)管環(huán)境，特別是外商投資控制、補(bǔ)貼審查和行業(yè)準(zhǔn)入政策，中國(guó)企業(yè)可以更好地規(guī)劃和執(zhí)行其跨境投資策略。在制定戰(zhàn)略時(shí)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)注重與德國(guó)本地企業(yè)的合作，通過(guò)合資、技術(shù)共享等方式減輕外資審查的壓力，并利用德國(guó)在技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型方面的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。 [注] [1]參見(jiàn)《對(duì)外投資合作國(guó)別（地區(qū)）指南：德國(guó)（2024年版）》：https://www.mofcom.gov.cn/dl/gbdqzn/upload/deguo.pdf，最后訪問(wèn)日期：2025年4月14日。 [2]參見(jiàn)歐盟委員會(huì)：《歐洲經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略》：https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_23_2080，最后訪問(wèn)日期：2025年4月14日。 歐盟理事會(huì)：《安全與防務(wù)戰(zhàn)略指南針》，2022年3月21日，https://www.eeas.europa.eu/eeas/strategic-compass-security-and-defence-1_en，最后訪問(wèn)日期：2025年4月14日。本文的部分素材由德國(guó)Oppenhoff律師事務(wù)所提供。 [3]《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》第1條規(guī)定，德國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易原則上不受限制，除非為了保護(hù)公共安全和外部利益。 [4]《對(duì)外經(jīng)濟(jì)法》第4條和《對(duì)外經(jīng)濟(jì)條例》第55至59條規(guī)定了外國(guó)投資者在特定行業(yè)進(jìn)行投資時(shí)的審查程序和許可要求。 [5]德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)與氣候行動(dòng)部：《對(duì)外貿(mào)易法（2023年修訂版）》（Gesetz zur ?nderung des Au?enwirtschaftsgesetzes），2023年7月1日生效，https://www.bmwk.de/Redaktion/DE/Downloads/A/awg-novelle-2023.pdf。 [6]《歐盟外資審查條例》（Regulation (EU) 2019/452），歐盟官方公報(bào) L 79I，2019年3月21日，第1-16條，https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32019R0452。 [7]歐盟委員會(huì)：《2021年外國(guó)直接投資審查年度報(bào)告》（COM(2022) 433 final），2022年9月12日，第8頁(yè)，https://ec.europa.eu/transparency/documents-register/detail?ref=COM(2022)433。 [8]《外國(guó)補(bǔ)貼條例》（Regulation (EU) 2022/2560），歐盟官方公報(bào) L 330，2022年12月23日，第1-18條。 [9]《德國(guó)有限責(zé)任公司法》第5條和第7條分別對(duì)GmbH的注冊(cè)資本、出資義務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。 [10]《德國(guó)股份公司法》第7條和第23條分別對(duì)AG的注冊(cè)資本、實(shí)物出資進(jìn)行了規(guī)定。 [11]參見(jiàn)《德國(guó)商法典》第1-3條（商人定義）、第12條（登記程序）、第29條（登記公告要求）。 作者：
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